报告公司投资评级 弘亚数控的投资评级为"买入(首次)"。[2] 报告的核心观点 1) 政策加码"商转保"和设备更新潮将直接带动家装市场需求,公司作为家具制造设备公司将间接受益。[5] 2) 公司持续开拓新增量,海外市场稳步发展,近年来境外收入持续增长。[6] 3) 公司广州和佛山两大生产基地陆续投产,产能将逐步释放,营收有望实现显著提升。[7] 4) 预计公司将显著受益于设备更新政策,同时家具行业景气度修复有望支撑需求,预测2024-2026年收入和利润均将保持较快增长。[8] 财务数据总结 1) 2024年H1实现营业收入14.92亿元,同比增长12.02%;归母净利润3.01亿元,同比下降2.00%。[4] 2) 预测2024-2026年收入分别为32.09、37.39、44.06亿元,EPS分别为1.69、1.97、2.33元。[8][9] 3) 预测2024-2026年毛利率分别为34.7%、32.9%、33.8%,净利率分别为22.4%、22.4%、22.5%。[10] 4) 预测2024-2026年ROE分别为22.0%、22.1%、22.5%。[9]