报告公司投资评级 - 报告给予苏州银行"买入"评级,维持此前评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年上半年苏州银行实现营收63.88亿元(同比+0.88%)、归母净利润29.53亿元(同比+12.10%),盈利能力保持稳健 [5] - 2024Q2单季营收同比仍正增长1.65%,但增速较2024Q1略有下降,主要由于生息资产收益率持续下降,2024H1净息差为1.48%,较2024Q1下降4BP [5][6] - 资产质量持续优异,2024Q2末不良率为0.84%,连续四个季度持平,拨备覆盖率486.80%,资产质量护城河稳固 [7] - 考虑到银行业整体扩表放缓、资产收益率持续下降等因素,报告下调盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为50.99/57.54/64.97亿元,同比增速分别为10.83%/12.85%/12.91% [5] 公司经营情况总结 盈利能力 - 2024年上半年营收和归母净利润保持正增长,盈利能力稳健 [5] - 但2024Q2单季营收增速较2024Q1有所下降,主要受生息资产收益率下降影响 [5][6] - 报告下调2024-2026年盈利预测,预计归母净利润增速分别为10.83%/12.85%/12.91% [5] 资产质量 - 资产质量持续优异,2024Q2末不良率0.84%,连续四个季度持平,拨备覆盖率486.80%,资产质量护城河稳固 [7] 其他经营情况 - 2024Q2单季新增资产规模同比下降,总资产增速边际放缓至13.66% [6][11] - 2024H1存款成本率显著下降至2.11%,部分对冲了资产端收益下降 [6] - 2024H1非息收入增长12.45%,营收支撑较为多元 [6]