晶澳科技 (002459.SZ) 买入 (维持评级) 公司点评 证券研究报告 亏损收窄现金流转正，加大现金储备 应对行业寒冬 业绩简评 8月 30 日公司发布 2024年中报,上半年实现营收 374 亿元, 同比-9%;实现归母净利润-8.7亿元,同比-118%。其中 Q2 实现营 收 214 亿元,同比+5%、环比+34%,实现归母净利润-3.9 亿元,同 比-118%、环比减亏。 经营分析 组件出货持续增长，产品降价盈利承压。上半年公司电池组 件出货超 38GW(含自用 1GW),同比增长 59;测算Q2出货超 21GN, 环比增长 37%。上半年光伏产业链竞争加剧,二季度产业链价格下 降至较低水平,主产业链盈利承压,公司销售毛利率环比下降 2.0 pct 至 3.05%。上半年公司计提资产减值及信用减值 4.34/0. 86 亿 元,主要为存货减值及应收账款坏账损失。 TOPCon 技术、海外产能及渠道布局领先,有望支撑份额提升 及盈利修复。公司坚持技术研发创新,预计 2024年末组件产能超 过 100GW,硅片与电池产能达到组件产能的 80%,其中 N 型电池产 能 57GW。上半年公司 N 型电池产 ...