报告评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 业绩分析 - 2024年上半年公司实现收入360.17亿元,同比增长17.99%;归母净利润14.12亿元,同比增长155.31% [2] - 公司产能利用率提升,上半年完工交付民品船舶48艘/403.45万载重吨,同比增加10艘 [2] - 公司修理完工船舶149艘/11.12亿元,金额完成年度计划的54.24% [2] 订单情况 - 公司上半年承接民船订单109艘/855.77万载重吨/684.25亿元,吨位数同比增长38.21% [3] - 新接订单中,主要有油船35艘、散货船31艘、液化气船18艘、PCTC船14艘、集装箱船10艘 [3] - 绿色船型占比超50%,中高端船型占比超70%,批量化订单占比超70% [3] - 截至2024年6月底,公司在手民船订单322艘/2362.18万载重吨/1996.39亿元 [3] 行业趋势 - 造船价格持续上涨,2024年7月全球新造船价格指数达187.98,同比增长9.05% [3] - 船价与钢价剪刀差继续拉大,7月上海20mm造船板平均价格同比下降11.47% [3] - 2024年1-7月中国造船接单份额达72.63%,较2023年底提升8.03个百分点 [3] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业收入为835/932/1040亿元,归母净利润为55.87/84.59/118.28亿元,对应PE为31/20/15X [4]