报告公司投资评级 广发证券维持"买入"评级[6] 报告的核心观点 1) 2024H1公司累计实现营业收入118亿元,同比下降11%;归母净利润43.6亿元,同比下降4%[4] 2) 2024Q2公司实现营收68.3亿元,同比增长1%,环比增长38%;归母净利润28.2亿元,同比增长19%,环比增长84%[4] 3) 收费类业务中,大资管业务为重要业绩支柱,债券承销规模大幅增长[5] 4) 投资业务同比改善,投资规模环比有所收缩,年化投资收益率提升[6] 分部门总结 收费类业务 1) 经纪业务手续费净收入27.6亿元,同比下降9%,占主营收入比重24.3%[5] 2) 资管业务手续费净收入33.8亿元,同比下降19%,主因公募基金费率下降[5] 3) 投行业务手续费净收入3.4亿元,同比增长14%,境内再融资和债券承销规模增长[5] 资金业务 1) 投资业务收入36.7亿元,同比增长46%,占主营收入比重32.3%[6] 2) 信用业务净利息收入8.9亿元,同比下降48%,两融业务规模下降[6]