报告公司投资评级 - 维持公司投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司两款核心游戏彰显了长线运营能力,后续新品有望继续贡献增量 [6] - 软件和信息技术服务业务增长态势良好,鼎富智能亏损收窄 [6] - 预计公司2024年/2025年/2026年实现营收69.36亿元/79.87亿元/90.24亿元,归母净利润11.89亿元/13.15亿元/14.51亿元,EPS分别为0.61元/0.67元/0.74元,对应PE分别为14.40倍/13.02倍/11.80倍 [6][7] 公司业绩分析 - 2024H1公司实现营收30.53亿元,同比增长15.04%;归母净利润6.31亿元,同比增长56.18% [5] - 2024Q2公司实现营收15.64亿元,同比增长8.53%、环比增长5.13%;归母净利润3.36亿元,同比增长48.73%、环比增长13.88% [5] - 游戏收入持续增长,买量效率不断提升,《Age of Origins》(旭日之城)流水增长,营业成本同比增长2.07%,毛利率同比增加2.65pct至72.86% [5] - 《战火与秩序》实现收入同比略减1.75%,公司计划于年末在海外推出两款全新的"SLG+模拟经营"游戏 [5] - 软件和信息技术服务业务增长态势良好,鼎富智能亏损收窄 [6]