报告投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司1H24营业收入同比下滑21.1%,归母净利润同比下滑34.4%,主要由于结转规模减少和毛利率下滑 [1] - 公司销售排名稳步提升,居克而瑞销售榜单第11位,形成华东、华南、北方和珠海的"3+1"布局 [1] - 公司多元业务并进,商业、物业及上下游产业链业务提质增效 [1] - 公司资产负债结构稳健,融资能力优越,成功落地创新型Pre-reits项目 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为19.5亿元、22.2亿元和23.8亿元,增速分别为6.3%、13.8%和7.1% [3] - 公司2024-2026年PE估值为7.8/6.8/6.4倍 [1] - 公司2024-2026年ROE分别为8.26%、8.92%和9.05% [3] - 公司2024-2026年每股收益分别为0.710元、0.808元和0.865元 [3]