报告公司投资评级 恒立液压维持"买入"评级[3][4] 报告的核心观点 1. 2024H1 收入和利润扭转Q1同比下滑态势,利润增速低于收入增速主要系汇兑收益同比大幅减少[3] 2. 毛利率同比改善,净利率短期承压,主要系非标和海外收入增长较快,但受汇兑收益下滑影响,财务费用率大幅提升[3] 3. "多元化"战略成效显著,非挖增长亮眼,非标油缸和非挖泵阀销量快速增长,紧凑液压在多个行业的市占率进一步提升,新能源等非工程机械行业的铸件产品销售也取得进一步放量[3] 4. 海外产能布局持续推进,墨西哥工厂建设已进入尾声,线性驱动器项目稳步推进,滚珠丝杠产品已进行送样和小批量供货,放量可期[3] 5. 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润均保持良好增长,维持"买入"评级[3][4]