报告评级 - 维持增持评级 [2] 报告核心观点 - 2024H1公司实现收入117.62亿元(+9.86%)，扣非归母净利润7.86亿元(+15.77%)，业绩符合预期 [2] - 收入增速放缓,但毛利率保持稳定,零售及批发、各品类的毛利率均保持相对稳定 [2] - 利润与收入增速匹配,公司有效平衡增速与费用投入 [2] - 2024H1保持较快开店速度,优势地区提高市占率 [2] 财务数据总结 - 2024E营业收入为25,311百万元,同比增长12.1% [5] - 2024E归母净利润为1,643百万元,同比增长16.4% [5] - 2024E每股收益为1.36元,市盈率为14.89倍 [5] - 2024-2026年ROE分别为14.9%、15.9%、16.8% [6] 行业比较 - 可比公司2024-2026年市盈率平均为17倍、15倍、13倍 [7]