报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024H1公司归母净利润同比增长199% [3] - 2024H1公司收入同比增长148%,净利润同比增长199%,主要来自于同店销售大幅增长 [3] - 2024H1公司足金产品收入同比增长110%,镶嵌类产品收入同比增长182% [3] - 2024H1公司毛利率略有下滑,但销售费用率和管理费用率均有明显改善 [3] 公司经营情况 - 公司是国内定位高端客群的黄金珠宝品牌,具有奢侈品属性 [3] - 公司凭借古法黄金产品和优质客户服务吸引了高净值客户 [3] - 公司采取全直营模式,门店主要集中在一线和新一线城市的高端购物中心 [3] - 截至2024年6月末,公司共有33家门店,同比净增6家 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10/13/16亿元 [3] - 对应2024-2026年PE为14/11/9倍 [3]