报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 寿险业务 - 寿险新业务价值(NBV)同比大幅增长39.9% [4] - 个险渠道表现亮眼,新单期缴保费同比增长18.5% [4] - 传统寿险占比高达72.5%,主要源自增额终身寿产品的持续热销 [4] - 人力质效改善将带动下半年NBV继续正增长 [4] 产险业务 - 保持承保盈利,但受灾害影响综合成本率上升0.9个百分点至99.1% [4] - 车险/非车险综合成本率分别为99.7%/98.5% [4] 投资收益 - 增配固收和权益类资产,各投资收益率同比均有提升 [5] - 综合投资收益率大幅提升2.3个百分点至7.2%,主要受FVOCI科目下债券公允价值提升影响 [5] 根据目录分别总结 财务数据 - 归母净利润31.4亿元,同比增长8.6% [4] - 净资产602亿元,较年初下降0.4% [4] - 年化ROE10.4%,同比增加1.5个百分点 [4] - 所得税25.0亿元,同比大幅增长226.5% [4] 寿险业务 - NBV37.5亿元,同比增长39.9% [4] - EV1126亿元,较年初增长8.2% [4] - 新单期缴保费117亿元,同比下降15.8%;其中个险渠道同比增长18.5%,占比提升4.2个百分点至19.8% [4] - 寿险/意外险/健康险保费分别同比增长14.9%/-13.7%/0.8% [4] - 月均人力52316人,同比下降5.5%;其中精英队伍人力同比增长45.9%,人均产能提升19.6% [4] 产险业务 - 原保费收入247亿元,同比增长12.4%;其中车险/非车险保费分别同比增长3.2%/25.5% [4] - 承保盈利2.0亿元,同比下降50.2% [4] - 综合成本率99.1%,同比上升0.9个百分点;其中综合费用率/综合赔付率分别为32.7%/66.4% [4] 投资收益 - 总投资资产规模5141亿元,较年初增长7.2% [5] - 固收类/权益类资产占比分别提升1.3/1.9个百分点 [5] - 总投资收益83.3亿元,同比增长8.2% [5] - 年化净投资收益率3.8%,同比增加0.4个百分点;年化总投资收益率3.6%,同比增加0.1个百分点;年化综合投资收益率7.2%,同比增加2.3个百分点 [5]