报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司生猪养殖量价齐升,成本下降,上半年实现盈利 [5] - 毛鸡养殖成本继续下降,上半年实现盈利 [5] - 畜禽价格有望维持高景气,公司有望在下半年继续维持高盈利 [6] - 预计20242025年EPS分别为1.56/1.66/1.90元,给予公司2024年16-20倍PE,对应合理价值区间为25.031.2元 [6] 财务数据总结 - 2023年营业收入899.21亿元,同比增长7.4%;归母净利润-63.90亿元 [7] - 2024年预计营业收入1099.74亿元,同比增长22.3%;归母净利润103.76亿元,实现扭亏为盈 [7] - 2025年预计营业收入1166.09亿元,同比增长6.0%;归母净利润110.13亿元,继续保持较高盈利水平 [7] - 2023年毛利率0.8%,2024年预计提升至17.1% [7] - 2023年净资产收益率-19.3%,2024年预计提升至25.1% [7]