证券研究报告 | 2024年09月01日 菜百股份（605599.SH） 优于大市 上半年收入增长 31%，全渠道销售扩张持续推进 收入规模增长稳健，二季度归母净利润有所承压。公司 2024 上半年营收 109.89 亿元，同比+31.44%，归母净利润 4 亿元，同比-3%，扣非净利润 3.86 亿元，同比基本持平。单二季度看，公司营收 46.73 亿元，同比+41.26%； 归母净利润 1.27 亿元，同比-28.31%，扣非净利润 1.34 亿元，同比-22.36%。 公司收入端受益金价上涨以及贵金属投资产品需求增长而表现较好，但利润 端在上述产品结构变化影响毛利率等因素下有所承压。 贵金属投资产品增长较好，稳步推进全渠道销售。分业务看，黄金珠宝零售 主业增长较好，二季度收入同比增长 42.07%，其中预计受益金价上涨带来的 投资需求增长，公司贵金属投资类产品增速较优。同时公司线下渠道稳步扩 张，上半年净开 6 家直营店，期末门店总数 93 家，其中华北地区 84 家，华 北以外地区 9 家，门店的异地扩张持续推进。同时公司线上渠道增长优异， 上半年电商子公司实现营业收入 22.99 亿元，同比增长 4 ...