报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现归母净利润8.58亿元、扣非后归母净利润6.72亿元,同比扭亏为盈 [2] - 2024年上半年,子公司浙石化实现净利润20.30亿元,同比扭亏为盈 [5] - 2024年上半年,公司主要产品价格价差保持高位运行,支撑公司利润 [5] - 2024年上半年,公司研发费用、财务费用同比略减 [5] - 控股股东持续增持公司股份,彰显对公司未来发展前景的信心 [7] - 公司多个新项目、新装置顺利投产,新材料产业链不断延伸 [8] 分产品经营数据总结 - 2024年上半年,炼油产品营业收入为598.39亿元,同比+8.7%,毛利率为18.57%,同比提升1.1个pct [5] - 2024年上半年,化工产品营业收入为575.96亿元,同比-2.1%,毛利润为84.78亿元,同比+87.32%,毛利率为14.7%,同比增长7.0个pct [5] - 2024年上半年,PTA营业收入为260.77亿元,同比+5.1%,毛利率为-1.14%,同比下降1.32个pct [5] - 2024年上半年,聚酯化纤薄膜营业收入为84.59亿元,同比+4.4%,毛利率为1.34%,同比下降1.97个pct [5] 主要产品价格价差情况 - 2024年Q2汽油-原油价差为1654元/吨,较2024Q1价差收窄170元/吨 [6] - 2024年Q2柴油-原油价差为812元/吨,较2024Q1价差收窄289元/吨 [6] - 2024年Q2PX-原油价差3047元/吨,较2024Q1收窄291元/吨 [6] - 2024年Q2POY价差为950元/吨,较2024Q1收窄22元/吨 [6] - 2024年Q2HDPE-原油价差为1008元/吨,较2024Q1收窄321元/吨 [6] - 2024年Q2PP价差为1255元/吨,较2024Q1收窄212元/吨 [6] - 2024年Q2PTA价差105元/吨,较2024Q1收窄6元/吨 [6] 财务数据总结 - 2024年上半年,公司实现营业收入1612.5亿元,同比增长4.35% [2] - 2024年上半年,公司销售毛利率为12.4%,同比增长2.8个pct [2] - 2024年上半年,公司销售净利率为1.0%,同比增长2.4个pct [2] - 2024年上半年,公司经营活动现金流净额为83.9亿元 [2] - 2024年Q2,公司实现营业收入801.6亿元,同比-5.5%,环比-1.1% [2] - 2024年Q2,公司实现归母净利润3.1亿元,同比-10.4%,环比-44.7% [2] - 2024年Q2,公司销售毛利率为10.72%,同比-3.11个pct,环比-3.34个pct [2] - 2024年Q2,公司销售净利率为0.72%,同比-0.18个pct,环比-0.64个pct [2] - 2024年Q2,公司经营活动现金流净额为42.6亿元 [2]