投资要点 ❑ 8 月 30 日公司发布二季度财报： 1） 单 Q2 营收 40.35 亿元（+24%），经调整净利润 6.25 亿元（+9.4%）。经调整 净利润同比增速放缓主要系汇率原因：23Q2 汇兑收益约 6610 万元，24Q2 汇兑损失 420 万元，若剔除汇兑损益的影响，经调整净利润同比+24.6%。公 司稳步推进 IP 战略，Q2 毛利率 43.9%再创新高（同比+4.1pct，环比 +0.5pct），经调整净利率 15.5%（同比-2.1pct，环比-1.1pct）。 2） 上半年营收 77.6 亿元（+25%），经调整净利润 12.4 亿元（+18%），上半年公 司可比同店销售增长 7%，门店数增加 19%。 ❑ MINISO 海外：直营稳健成长，海外本地化仍处初级阶段 1） Q2、H1 海外营收分别 15.1 亿元（+35%）、27.3 亿元（+43%）。截至 Q2 末， MINISO 海外门店共 2753 家，占全部门店的 40%。Q2 净增 157 家，拆分来 看，亚洲（除中国）、拉美、欧洲、北美、其他地区分别净增 82 家、21 家、 7 家、43 家、4 家。H1 海外共计新增 2 ...