报告公司投资评级 报告给予"增持"评级。[4][5] 报告的核心观点 1) 业绩表现稳健,Q2利润端环比增速较快。2024年上半年公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别同比+3.76%、+9.71%、-12.53%,业绩表现稳健,归母净利润与扣非归母净利润增速的差异主要源于交易性金融资产收益同比增加。单季度来看,2024Q2营业收入17.38亿元,同比-7.41%,环比+23.11%,归母净利润1.11亿元,同比-4.33%,环比+77.84%。[4] 2) 盈利能力维持稳定。2024年上半年毛利率19.87%,同比+1.10pct,归母净利率5.51%,同比+0.30pct,盈利能力维持稳定;单季度来看,2024Q2毛利率19.82%,同比+0.83pct,环比-0.11pct,归母净利率6.40%,同比+0.21pct,环比+1.97pct。费用率来看,2024年上半年销售、管理、研发、财务费用率分别为1.52%、5.72%、3.24%、0.08%,分别同比+0.27pct、+1.25pct、-0.08pct、-0.76pct,整体期间费用率10.56%,同比+0.68pct。[4] 3) 外销收入增速较快。分业务来看,2024年上半年物料搬运装备收入18.01亿元,同比+27.84%,船舶及配套装备收入5.74亿元,同比+209.51%,海洋工程装备及配套设备收入3.50亿元,同比-64.03%,危废医废处置收入2.00亿元,同比-8.53%。分区域来看,2024年上半年内销收入8.43亿元,同比-23.89%,外销收入23.06亿元,同比+19.66%,外销收入增速较快。[4] 4) 盈利预测。预计公司2024-2026年实现收入82.23、96.79、112.76亿元,同比增速为14%、18%、16%;实现归母净利润4.22、5.12、6.25亿元,同比增速为661%、21%、22%,现价对应PE为8.8、7.2、5.9倍。[6]