报告投资评级 - 投资评级为买入 -A维持评级6个月目标价47.04元股价(2024 - 08 - 30)为29.29元 [5] 报告核心观点 - 报告期内报告研究的具体公司业绩有增长趋势如2024年上半年营业收入15.13亿元同比 + 19.32%各板块业务有积极发展表现如铜锡基板块销量同比均增长增材销量同比 + 163%泰国基地投入运营深化业务布局且预计2024 - 2026年营业收入净利润等指标呈增长态势 [1][2][3][4][8] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 2024年上半年报告研究的具体公司营业收入15.13亿元同比 + 19.32%归母净利润0.29亿元同比 - 1.11%扣非归母净利润0.23亿元同比 + 25.42%2024Q2营业收入8.52亿元同比 + 29.04%环比 + 28.88%归母净利润0.2亿元同比 + 3.01%环比 + 100.53%扣非归母净利润0.17亿元同比 + 100.14%环比 + 167.83%2024H1销售毛利率8.86%同比 + 0.66pct2024Q2销售毛利率9.07%环比 + 0.49pct同比 + 1.38pct2024H1研发投入5945万元占营收比例3.93%同比 + 0.39pct [1] 各板块业务情况 - 铜锡基板块中铜基板块量方面上半年销量同比 + 13%成本方面通过措施单位生产成本同比下降导热铜粉有突破应用于多场景已实现每月吨级供货锡基板块焊锡粉销量同口径增长15%单位生产成本同比例下降电子浆料领域上半年销量同比 + 130%3D打印粉体板块上半年销量同比 + 163%完成产线升级提升生产效率泰国基地2024年6月投入运营按订单排产深化业务布局 [2][4] 财务预测 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年实现营业收入分别为34.44、40.03、40.19亿元实现净利润0.83、1.23、1.32亿元对应EPS分别为0.80、1.19、1.27元/股目前股价对应PE为36.4、24.6、23.0倍维持买入 - A评级6个月目标价维持47.04元/股对应24年PE约59倍 [8]