报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级,6个月目标价21.36元/股,对应2024年PE约12倍 [5] 报告的核心观点 磁铁矿业绩稳步增长 - 2024年上半年,磁铁矿实现营收23.71亿元,占总营收比重72.84%,同比增长52.09% [1] - 2024年上半年,磁铁矿产量475.5万吨,同比增长80%;磁铁矿销量441万吨,同比增长61% [2] - 2024年上半年,磁铁矿毛利率82.48%,同比提升2.87个百分点 [2] 铜矿业务持续推进 - 2024年上半年,金属铜产量1.13万吨,同比增长26%;金属铜销量1.16万吨,同比增长26% [3] - 2024年上半年,铜毛利率转正至15.69%,同比提升17.23个百分点 [3] - 公司旗下的PC铜矿二期项目预计将于2024年12月完工,投产后铜矿生产和运营期限可持续15年 [3] 蛭石业务保持增长 - 2024年上半年,蛭石产量9.34万吨,同比增长15%;蛭石销量5.94万吨 [4] - 2024年公司计划蛭石产量16.8万吨,销量17万吨 [4] 财务数据总结 - 2024年上半年,公司实现营业收入32.56亿元,同比增长37.85%;实现归母净利润4.77亿元,同比增长25.36% [1] - 2024年公司预计实现营业收入59.38亿元,净利润11.61亿元,对应EPS 1.78元 [5] - 公司2024-2026年营收和净利润预计保持20%左右的增长 [8] - 公司维持较高的盈利能力,2024年预计净利率19.6%,ROE 10.0% [8]