报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,目标价19元,较现价约25%上涨空间 [2] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现收入325.7亿元,同比增长20.6%;实现归母净利19.9亿元,同比增长6.8% [1] - 公司持续聚焦精细化管控,深挖核心成本降幅空间,单票运输成本、单票中心操作成本均有所下降 [1] - 公司单票快递净利保持稳定,2024年Q2单票快递净利0.17元 [1] - 行业需求增速是今年内需板块的亮点,而"反内卷"是大势所趋,利于快递公司业绩弹性释放 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润43.9亿、50.2亿、57.2亿元,对应EPS为1.27元、1.46元、1.66元 [1] - 公司2024年预计营业收入为660.79亿元,同比增长14.6%;归母净利润为43.91亿元,同比增长18.0% [1][11] - 公司2024年预计毛利率为10.4%,净利率为6.7% [11] - 公司2024年预计ROE为13.7%,ROIC为17.6% [11]