报告公司投资评级 - 公司股票投资评级为"增持"[3][4] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩同比下降,但二季度单季业绩同比降幅显著收窄,宠物疫苗发力[5] - 猪苗业务下降较多拖累疫苗业务增长,但禽苗和宠物疫苗表现良好[6] - 化药业务大幅下降,主要受畜用药品下降拖累[6] - 公司具备生产猪用、禽用、宠物用共70余种生物制品和200多种化学药品的生产能力,随着生猪养殖行业的好转,疫苗行业有望逐步复苏[6] 财务数据总结 - 公司2024-2026年的EPS预计分别为0.63元、0.92元和1.05元[7] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为13.99亿元、16.71亿元和19.11亿元,归母净利润预计分别为2.18亿元、3.18亿元和3.65亿元[7][8] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为60.6%、63.3%和63.6%,净利率预计分别为15.6%、19.0%和19.1%[8] - 公司2024-2026年ROE预计分别为7.8%、10.3%和10.5%,ROIC预计分别为7.5%、9.9%和10.0%[8] - 公司2024-2026年PE预计分别为19.61、13.41和11.70,PB预计分别为1.53、1.38和1.23[8]