报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 寿险NBV保持双位数增长，代理人数企稳回升 1) 2024H1公司实现NBV 322.62亿元,同比增长18.6%,主要得益于新业务价值率提升 [4] 2) 截至2024H1,公司代理人数为62.9万人,较2024Q1增加0.7万人,代理人数量已企稳回升 [4] 3) 截至2024H1,公司EV为1.40万亿元,较年初增长11.4%,主要得益于市场价值及其他调整、内含价值预期回报、新业务价值、投资回报差异等带来的正贡献 [4] 净利润显著改善,Q2单季度净利润同比翻倍 1) 2024H1公司实现归母净利润382.78亿元,同比增长10.6%,相同口径下同比增长5.9% [4] 2) 公司净利润同比显著改善,主要系投资收益同比增加,2024H1公司的总投资收益同比增长33.9%至1223.66亿元 [4] 3) 2024H1公司的年化净/总投资收益率分别为3.03%/3.59%,同比分别下降0.28/上升0.26个百分点 [4] 财务预测 - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为599/688/801亿元,对应增速分别为30%/15%/17% [4]