报告评级 - 维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2Q24主营业务稳健增长,发电量同比增长6.0%,其中核电发电量同比增长0.7%,新能源发电量同比增长46.8% [2] - 公司资本开支压力缓解,2024年预计资本开支1216亿元,较2023年增加81.1%,本次定增有助于缓解资本开支压力 [2] - 公司在建及核准待建机组提升至18台,装机容量达到3.1GW,伴随装机投运,公司远期成长空间广阔 [2][9] 财务分析 - 2Q24营业收入194.5亿元,同比增长5.7%;归母净利润28.2亿元,同比下降6.5%,主要受营业外收入减少和所得税费用增加影响 [2] - 2024-2026年EPS预测为0.62/0.67/0.72元,给予2025年19倍PE估值,上调目标价至12.73元 [2][5] - 公司资产负债率较高,2022-2026年分别为68.2%/69.8%/70.5%/71.1%/71.5% [7]