报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 财务表现 - 2024H1公司实现收入131.0亿元，同比下滑16.4%，实现归母净利润-1.56亿元，同比减亏 [1] - 2024Q2公司实现收入63.9亿元，同比下降19.0%，归母净利润0.54亿元，同比扭亏为盈 [1] - 预计2024-2026年公司实现营业收入356.23亿元、399.71亿元、438.94亿元，同比增长6.7%、12.2%、9.8%，对应归母净利润1.77亿元、7.84亿元、10.24亿元 [2] 业务表现 - 饲料业务短期承压，2024H1饲料产品实现收入92.26亿元，同比下降20.5%，主要系市场饲料售价下降及能繁母猪存栏量下降影响 [1] - 种业产品实现3.0亿元收入，同比增长13.5%，种子销量1998万公斤，同比增长87.7% [1] - 生猪养殖业务持续稳健发展，2024H1生猪销售收入26.54亿元，同比下降3.5%，生猪出栏量284.82万头，同比增长2.5% [1] 投资建议 - 维持"买入"评级不变 [1] - 预计2024-2026年公司实现营业收入356.23亿元、399.71亿元、438.94亿元，同比增长6.7%、12.2%、9.8%，对应归母净利润1.77亿元、7.84亿元、10.24亿元 [2]