投资评级 投资评级: 买入(维持) [6] 报告的核心观点 1. 24Q2 主业收入稳健,商超渠道止跌回升,新零售渠道表现亮眼 [3] 2. 24Q2 原料成本下行助推毛利率,净利率维持高位 [3] 3. 重视股东回报,提升分红比例,24H1现金分红占比57.5% [4] 4. 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持良好增长 [5] 报告摘要 1. 24H1公司实现营业收入75.4亿元(同比+9.4%),归母净利润8.0亿元(同比+9.2%) [2] 2. 24Q2公司实现营业收入37.9亿元(同比+2.3%),归母净利润3.6亿元(同比-2.5%) [2] 3. 分产品来看,速冻调制食品/速冻菜肴制品/速冻面米制品等主要产品收入保持增长,农副产品收入有所下降 [3] 4. 分渠道来看,经销商/新零售渠道表现较好,商超渠道止跌回升 [3] 5. 预计公司2024-2026年营收将分别达到153.2/171.1/191.2亿元,归母净利润将分别达到16.2/18.4/20.7亿元 [5]