报告公司投资评级 - 报告维持公司"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q2公司扣非净利润同比增长24.79%,主要原因包括:1)公司在核心市场区域形成了显著的规模效应,爆破服务营业收入稳步提升,有效促进了利润增长;2)公司重组完成后,融合创效进一步凸显,在降本增效、期间费用压降等方面持续发力,有效促进了经营效益提升 [4] - 公司工程爆破服务业务大幅增长,主要得益于新疆区域煤炭产能大幅增长,公司在新疆区域承接的众多优质矿山工程项目调增年度采剥施工计划,带动公司工程服务业务同比实现较大幅度增长 [4] - 公司聚焦构建成本领先、差异化竞争优势,强化精益管理、成本控制,2024H1在降本增效、期间费用压降等方面持续发力,保障了公司利润总额稳定增长 [5] - 公司国际业务平稳增长,聚焦"贸易探路,工程落地,投资深耕",加快国际业务发展步伐,实现纳米比亚市场深耕,存量项目稳定增长 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为7.63、9.20和10.27亿元 [5] - 2024年公司预计营业收入为91.92亿元,同比增长9.1%;归母净利润为7.63亿元,同比增长20.4% [6] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为24.5%、24.4%和24.1% [6][8] - 2024-2026年公司净资产收益率预计分别为10.2%、10.9%和10.9% [6]