报告公司投资评级 - 公司是我国金属 3D 打印综合解决方案龙头，现已完成了原材料、设备、打印服务全产业链布局，维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 1H24 实现营收 5.9 亿元，同比增长 34.7%；归母净利润 0.88 亿元，同比增长 398% [2] - 2Q24 单季度营收 3.85 亿元，同比增长 26.0%；归母净利润 0.87 亿元，同比增长 88.0% [2] - 1H24 毛利率 46.0%，同比下降 2.2ppt；净利率 14.9%，同比增加 10.9ppt [2] 业务发展 - 3D 打印全产业链产品均实现较快增长，其中航空航天领域收入增长 73.7% [2] - 持续加大研发投入，1H24 研发费用同比增长 28.6% [2] - 积极备产备货迎接下游多领域旺盛需求 [2] 盈利预测 - 预计 2024~2026 年归母净利润分别为 3.0 亿、4.4 亿、6.0 亿元 [3] - 对应 PE 分别为 42x、29x、21x [3] 根据目录分别总结 业绩表现 - 1H24 收入增长 35%，净利润大幅增长 398% [2] - 2Q24 单季度收入和净利润增速较快 [2] - 毛利率基本稳定，净利率提升较快 [2] 业务发展 - 3D 打印全产业链均衡发展，航空航天领域增势喜人 [2] - 持续加大研发投入，积极备产备货 [2] 盈利预测 - 预计未来 3 年净利润复合增长率超过 40% [3] - 未来 3 年 PE 估值将从 42x 下降至 21x [3]