报告评级 - 报告给予浙能电力"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年电量承压,主要受外来水电挤出影响,但7月以来极端高温天气持续影响浙江,3Q24用电增速回升及六横二期3号机组迎峰度夏前并网发电,有望带动公司火电发电量重回增长 [2] - 煤电价差扩大,公司充分受益于市场煤价下行,实现售电毛利率10.3%,较23年全年提升2.9个百分点 [2] - 投资收益方面,核电相关投资收益同比减少2.5亿,主因泰山和三门核电大修致发电量下降;而火电相关投资收益同比增加2.5亿,主因燃料成本下降 [2] 财务数据总结 - 2024年预计实现营收96,882百万元,同比增长0.9% [4] - 2024年预计实现归母净利润8,407百万元,同比增长29.0% [4] - 2024年预计每股收益0.627元 [4] - 2024年预计ROE为11.7% [4] 投资评级及目标价 - 维持"买入"评级 [1] - 预计2024~2026年公司股票对应PE为10倍、9倍和7倍 [2]