报告公司投资评级 - 公司是全球钛白粉龙头,氯化法钛白粉生产技术比肩国际领先水准,在国内外拥有多处钛矿资源,看好公司成长性,维持"买入"评级。[40] 报告的核心观点 钛白粉产销量再创新高,2024年上半年业绩同比高增 - 2024年上半年公司实现归母净利润17.21亿元,同比增长36.40%,主要得益于钛白粉、海绵钛市场占有率提升、产销再创新高。[5][6] - 2024年上半年,公司生产钛白粉64.96万吨,同比增长9.70%,其中生产硫酸法钛白粉45.37吨,同比增长16.31%。[7] - 公司钛白粉产品实现营业收入93.85亿元,同比增长6.78%,毛利率33.51%,同比增加7.67个百分点。[5] 钛精矿景气延续,看好公司全年业绩增长 - 2024Q2公司实现归母净利润7.70亿元,同比增加0.88亿元,环比下降1.81亿元。[7] - 据Wind数据,2024年三季度以来钛白粉价格为15444元/吨,同比+0.87%,环比-4.47%,钛精矿价格为2109.58元/吨,同比+6.07%,环比+0.73%,看好公司三季度业绩。[7] 全球钛产业领域佼佼者,控股股东不减持承诺彰显信心 - 公司是全球最大的钛白粉生产商,同时具有硫酸法和氯化法两种生产工艺。[7] - 公司副董事长、控股股东、实际控制人承诺18个月内不减持公司股票,展现对公司未来发展的信心。[8][9]