华润置地（01109.HK） 做优经营性不动产业务，加速大资管转型步伐 1）不动产打造第二增长曲线，逆势中营收仍显亮色。2024H1 公司实现营 业额 791.3 亿元，同比增长 8.4%。其中，开发销售型业务营业额为 591.3 亿元，同比增长8.3%；经常性收入合计营业额200.0亿元，同比增长9.0%， 占比达 25.3%。经营性不动产业务方面，公司已然成为内资商业运营引领 者，以"万象系"购物中心为代表的投资物业为公司业绩增长贡献新动能， 既能有力支持主营业务获取资源产生协同效益，又能自主盈利贡献长期稳 定现金流，同时亦是公司估值差异化体现所在；2024H1 经营性不动产中 的购物中心/写字楼/酒店分别实现租金收入 95/9.5/10.4 亿元；其中购物 中心上半年如期开业 6 家，旗下在营购物中心已达 82 家，实现零售额（同 比+21.9%至 916 亿元）及出租率（较年底+0.8pct 至 97.3%）双增长。 2）开发毛利率承压，核心净利润稳健。上半年公司综合毛利率 22.3%； 其中开发业务毛利率受行业下行影响同比-4.6bp 至 12.4%，不动产业务 毛利率同比+0.2bp 达 71.5 ...