报告公司投资评级 - 报告给予传音控股"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司新兴市场拓展顺利,上调公司2024-2026年归母净利润预测 [5] - 公司在新兴市场如非洲、巴基斯坦、孟加拉等市占率排名第一,积极实施多元化战略布局 [4] - 公司二季度经营性毛利率稳中有升,下半年毛利率或将进一步企稳回升 [4] - 公司在AI技术方面持续投入,为用户带来崭新的AI手机图像创作体验 [5] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收345.58亿元,同比增长38.07%;实现归母净利润28.52亿元,同比增长35.70% [4] - 2024年二季度公司实现营收171.2亿元,同比增长8.6%;实现归母净利润12.26亿元,同比下降22.31% [4] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为58.61亿元、66.70亿元和72.26亿元,对应PE估值为15X/14X/13X [5]