来源：公司年报、国金证券研究所 广州酒家 (603043.SH) 增持(维持评级) 证券研究报告 事件 2024 年 8 月 29 日公司披露 2024 年半年报，1H24 实现营收 19.12 亿 元/+10.29%,归母净利 5845 万元/-26.98%，扣非归母净利 5044 万元 /-30.99%。2Q24 实现营收 9.0 亿元/+10.57%,归母净利-1233 万元/转 亏，扣非归母净利-1617 万元/转亏。 点评 终端需求压力增大、餐饮新开店仍在爬坡。1H24 公司食品制造业务收 入 11.4 亿元/+8.2%，毛利率 29.0%/-2.2pct，其中月饼/速冻食品/其 他食品分别 同 比 +7.1%/-0.5%/+18.1% ， 毛 利 率 分 别 为 43.7%/29.3%/28.2%，推测毛利率下降与速冻等产品需求端压力增大、 新产能爬坡等相关。1H24 餐饮服务分部收入 7.5 亿元/+14.6%，毛利 率 18.8%/-4.7pct，收入增长受益新店开张（1H24 广州酒家新开 3 家 自营店、已覆盖北上广深四大一线城市，陶陶居新增 6 家，其中包括 对 5 家授权餐饮门店收购及 ...