报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司在建项目稳步推进,莱州纱岭金矿投产在即 [1][2] - 集团资源注入预期较大,有望带来新的盈利增长点 [1][2] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为37.14、41.38、45.62亿元,EPS分别为0.77、0.85、0.94元 [2][4] - 当前股价对应PE分别为17.6、15.8、14.3倍,估值合理 [2] 公司经营情况总结 - 2024H1公司矿产金产量8.92吨,同比-2.58%;矿山铜产量4.17万吨,同比+0.81% [3] - 公司在建项目稳步推进,累计完成投资2.74亿元 [3] - 地质探矿累计投入1.06亿元,新增金金属量12.70吨 [3] - 公司资源拓展持续推进,上半年变更延续矿业权10宗,整合采矿权1宗 [3] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为57,152、61,264、66,507、70,725、80,702百万元,同比增长1.9%、7.2%、8.6%、6.3%、14.1% [4][6] - 2022-2026年归母净利润分别为1,895、2,978、3,714、4,138、4,562百万元,同比增长11.6%、57.1%、24.7%、11.4%、10.2% [4][6] - 2022-2026年毛利率分别为11.7%、13.3%、14.4%、14.9%、14.4% [4][6] - 2022-2026年ROE分别为8.0%、11.8%、13.4%、13.6%、13.6% [4][6]