报告评级和核心观点 报告评级 - 报告给予公司"买入"评级，维持此前评级 [2] 报告核心观点 1) 新游戏发行推动收入增长，信息服务高毛利业务同比高增 [5] 2) 整体毛利率同比略有下滑，主要源自移动游戏和信息服务业务毛利率下降 [6] 3) 公司新品储备丰富，包括多款正版IP授权和自研游戏 [6] 4) 自主发行增加导致销售费用率明显提升，但管理费用率和研发费用率得到控制 [6][7] 财务数据总结 1) 2024年中报公司实现营业收入25.55亿元，同比增长29.28%；归母净利润8.09亿元，同比增长11.72% [3] 2) 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持两位数增长，分别为52.3亿/16.42亿、60.15亿/19.41亿、66.16亿/22.49亿 [7] 3) 公司毛利率水平较高，2024年中报为82.01%，但较去年同期略有下降 [6] 4) 公司经营活动产生的净现金流为9.23亿元，同比增长63.17% [3] 5) 公司计划向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [3] 风险提示 1) 版号监管政策趋严 [7] 2) 游戏上线时间不达预期 [7] 3) 报告使用的信息数据更新不及时 [7]