报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入（维持）"的投资评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年H1实现收入77.23亿元,同比增长21.53%;归母净利润4.42亿元,同比增长11.95% [1] - 公司2024年Q2实现收入42.49亿元,同比增长20.51%;归母净利润2.69亿元,同比增长5.06% [1] - 公司收入超预期,主要由外销带动 [3] 利润分析 - 公司2024年Q2毛利率为21.6%,同比下降0.6个百分点 [3] - 公司2024年Q2净利率为6.3%,同比下降0.9个百分点,主要受同期汇兑收益高基数影响 [3] - 剔除汇兑收益和套保损失影响,公司利润基本符合市场预期 [3] 未来展望 - 我们预计公司未来外销仍有支撑,同时公司不断扩充产品矩阵,内销有望趋稳 [4] - 我们调整2024-2026年公司收入和净利润预测,预计2024-2026年公司收入分别为170.49/196.13/222.78亿元,归母净利润分别为11.09/12.31/13.88亿元 [4][5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司收入增速分别为16.4%/15.0%/13.6% [6] - 2024-2026年公司归母净利润增速分别为13.5%/10.9%/12.8% [6] - 2024-2026年公司毛利率分别为22.1%/22.0%/21.8% [6] - 2024-2026年公司ROE分别为12.8%/12.4%/12.3% [6]