报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年实现营收14.56亿元,同比下降14.36%;实现归母净利润0.51亿元,同比下降74.26% [1] 2) 公司持续推进锂电池厂设备升级,积极为电池厂提供设备升级改造方案,H1改造订单同比增长102.57% [2] 3) 公司大力开拓非锂电行业客户,提高非锂电订单占比,2024年上半年新签订单中非锂电业务占比达35.05% [2] 4) 公司加大海外市场开拓力度,海外新签订单同比增长695.68% [2] 财务数据总结 1) 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.45、4.51、5.64亿元,对应PE为11.96、9.16、7.32倍 [3] 2) 公司2024-2026年营业收入预计分别为4,132.56、4,869.32、5,749.11百万元,增长率分别为17.66%、17.83%、18.07% [3] 3) 公司2024-2026年毛利率预计分别为33.93%、34.70%、35.13% [7] 4) 公司2024-2026年ROE预计分别为10.48%、12.34%、13.75% [7] 风险提示 1) 存货余额较大风险 [2] 2) 激光焊接行业竞争加剧风险 [2] 3) 动力电池行业增速放缓风险 [2]