报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 储能出货增长明显，持续服务优质客户 - 2024 上半年，公司储能产品总体出货量同比有较大增长，其中大型储能和通讯储能出货量大幅度增长，户储同比大幅度下跌 [1] - 在大型储能上，公司持续巩固与国家能源、国电投、三峡集团、华润电力等优质客户的深度合作 [1] - 在户用储能上，加深和阳光电源、德业股份、艾罗能源等头部客户的合作 [1] - 在工商业储能方面，公司积极开拓中国中车、云天励飞、仙鹤股份等一批用户侧储能客户 [1] 科研能力强劲，多维度推进产品研发 - 公司在保持原有技术成果优势的同时，持续对新型电池技术进行研究 [1] - 推出 HOME-II 系列大圆柱电池、Great 系列工商业储能系统解决方案、POLAR 系列低温户储电池 [1] - 固态电池和钠离子电池等的研发工作也在持续推进 [1] 积极扩大产能布局，规模优势明显 - 目前公司拥有八大现代化标杆生产基地，具有明显的规模优势 [1] - 公司已与青岛城阳区政府签约建设年产36GWh的零碳工厂 [1] - 公司计划在内蒙古乌兰察布市投资建设年产10GWh储能电芯及系统集成项目和年产1GWh半固态电池项目 [1] 财务数据总结 - 2024年上半年实现营收37.3亿元，同比降低13.75% [1] - 2024年上半年实现归母净利润0.41亿元，同比降低83.41% [1] - 2024年上半年扣非后归母净利润0.12亿元，同比降低95.05% [1] - 预计2024-2026年营收分别为85.06、104.99、116.16亿元，对应增速分别为22.7%、23.4%、10.6% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.61、4.25、5.41亿元，对应增速分别为273.4%、164.1%、27.2% [1] 风险提示 - 未提及 [1] 免责声明 - 未提及 [1] 评级规则 - 未提及 [1] 其他 - 相关研究报告列举了公司近期的研究报告 [4] - 分析师信息列举了报告的署名分析师 [3] - 资产负债表、现金流量表、主要财务指标等财务数据进行了详细预测 [5][6][7]