报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 收入分析 - 外销为增长核心,预计外销北美、欧洲、澳新等新兴市场同比增速较高 [4] - 内销各品类收入增速有所放缓,空调受影响尤大 [4] - 卡萨帝品牌Q2收入有所调整 [4] 利润分析 - 内外销经营利润率持续提升,毛利率和费用率均有所改善 [5] - 净利率同比/环比均有大幅提升 [5] 现金流和合同负债 - 经营活动现金流同比增长12.09% [6] - 合同负债环比小幅减少 [6] 新建产能 - 公司拟投资24.94亿元新建年产500万台空调项目 [7] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司收入和归母净利润均保持较高增速 [8] - 对应PE估值12-9倍 [8]