报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024H1业绩高增长超预期,盈利能力持续提升 [2] - 业务结构优化、全价值链有效降本控费,公司盈利能力持续提升 [2] - 产品组合+全面解决方案助力,国内外业务均跑赢行业,拉动公司业绩增长 [2] 公司业务分析 - 装载机、挖掘机拳头产品稳健增长,小型机械、高机、矿山设备等实现高增长 [3] - 装载机海外销量延续增长态势,市场份额提升;挖掘机国内销量同比实现止跌转正增长,增速大幅优于行业水平,市场份额提升 [3] - 摊铺机、铣刨机销量同比增长超300%;矿山机械营收同比增长71%,其中宽体车国内、海外销量分别同比增长48.7%和55.7% [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润为13.8、18.1、22.5亿元,对应当前股价PE为13、10、8倍,未来三年归母净利润复合增长率37%,维持"买入"评级 [3]