报告公司投资评级 公司维持"强推"评级。[2] 报告的核心观点 1. 公司上半年营收111亿元,同比增长14%,符合预期。传统外饰业务表现好于预期,电池盒业务略低于预期。[2] 2. 公司上半年归母净利10.7亿元,同比增长20%,符合预期。毛利率相对稳定,销售费用上升主要受运费上涨影响。[2] 3. 未来公司依然依托电池盒以及其他新产品放量来实现稳健增长,成长趋势展望稳定。[2] 4. 考虑欧洲电动车放量进程低于预期,以及运费上涨等因素,公司2024-2026年归母净利预期分别为22.0亿、25.8亿、31.0亿元,对应PE为8倍、5.9倍、5.0倍、4.2倍。[2] 财务数据总结 1. 营业收入:2023年20,636百万元,2024年预计24,183百万元,2025年预计28,292百万元,2026年预计33,151百万元。[7] 2. 归母净利润:2023年1,903百万元,2024年预计2,201百万元,2025年预计2,577百万元,2026年预计3,100百万元。[7] 3. 毛利率:2023年27.4%,2024年预计27.3%,2025年预计26.2%,2026年预计26.0%。[7] 4. ROE:2023年10.8%,2024年预计11.3%,2025年预计11.7%,2026年预计12.4%。[7] 5. 每股收益:2023年1.64元,2024年预计1.89元,2025年预计2.22元,2026年预计2.67元。[7]