报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 人保财险 - 人保财险 COR 受自然灾害影响小幅上行,但仍在行业保持领先地位 [2] - 车险方面,费用端改善抵消赔付压力,COR 小幅优化 [2] - 非车险方面,农险 COR 改善显著,贡献非车险主要承保利润 [2] 人保寿险 - 人保寿险实现 NBV 同比+91.0%,预计主要驱动来自新业务价值率的改善 [2] - 代理人队伍规模实现企稳回升,营销员规模人力同比+3.7% [2] 人保健康 - 人保健康实现 NBV 同比+159.0%,原保费同比+7.4% [2] - 产品结构上,医疗险仍作为主要险种,占比 50.9% [2] - 渠道结构上,全渠道实现保费增长,个险渠道实现长险首年保费正增长 [2] 投资端 - 集团投资资产规模较上年末+6.9%至 15318.27 亿元 [2] - 集团实现净/总投资收益率 3.8%/4.1%,分别同比-0.6pct/-0.8pct [2] - 配置结构上,增配固收类资产,减持公允价值计量的权益类资产 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024H1 公司实现保险服务收入 2616.29 亿元,同比+6.0% [2] - 2024H1 归母净利润 226.87 亿元,同比+14.1% [2] - 2024H1 加权平均 ROE 为 9.0%,同比+0.7pct [2] 业务数据 - 人保财险 COR 达到 96.8%,同比+0.4pct [2] - 人保寿险与人保健康合计 NBV 同比+115.6%至 69.60 亿元 [2] 投资数据 - 2024H1 集团实现净/总投资收益率（年化）3.8%/4.1%,分别同比-0.6pct/-0.8pct [2] - 配置结构上,增配固收类资产,减持公允价值计量的权益类资产 [2]