泉峰控股:港股公司信息更新报告:品牌及产品竞争力稳固,加速产能迁移或能缓解担忧

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [2] 报告的核心观点 - 公司品牌及产品竞争力稳固,加速产能迁移有助于缓解关税风险担忧 [1] - 2024H1 收入受益于补库及OPE销售回暖,净利润底部回升 [3] - 降息周期有望驱动美国地产及OPE需求回暖,公司加速产能迁移以应对潜在关税扰动 [3] 公司经营情况总结 收入情况 - 2024H1 收入8.16亿美元,同比增长10.45%,其中电动工具、OPE收入分别同比增长9.5%、10.2% [3] - 公司上调2024全年收入增速指引至20%以上,主要考虑到2024H2终端需求良好、渠道补库趋势有望延续 [3] - 2025-2026年收入有望延续双位数增长,受益于美国房地产市场复苏及产品替代高峰期 [3] 利润情况 - 2024H1归母净利润0.62亿美元,同比增长25%,主要受益于毛利率同比提升约0.8pct至32.9% [3] - 2024-2026年净利润预测分别为1.05/1.30/1.64亿美元,同比增长24%/26% [4] 估值情况 - 现价18.90港元对应2024-2026年11.8/9.5/7.6倍PE、1.1/1.0/0.9倍PB [4]