报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 营收增速回升,净利息收入增速亮眼 [1] - 信贷投放高景气,对公零售贷款均有较高增速 [1] - 净息差韧性较强 [1] - 不良率保持平稳,拨备覆盖率维持400%以上 [1] 报告内容总结 营收情况 - 24H1营收同比增速较24Q1提升1.4个百分点,主要来自于净利息收入同比增长14.7%,增速较24Q1提升2.6个百分点 [1] - 24H1投资收益和公允价值变动损益分别同比增长3.5%和16.0% [1] - 24H1归母净利润同比增速较24Q1下降0.9个百分点,主要拖累来自信用减值损失同比增长8.9%和所得税费用同比增长75.4% [1] 资产负债情况 - 24H1末总资产、贷款总额同比分别增长16.7%和20.6%,增速较24Q1分别提升2.3和下降3.6个百分点 [1][5] - 24H1末对公贷款(不含贴现)余额同比增长24.3%,零售贷款余额增长18.6% [1][6] 盈利能力 - 24H1净息差1.87%,较24Q1微降3个基点,降幅相对较小 [1][8] - 生息资产收益率和计息负债成本率分别为4.05%和2.12%,较23年分别下降11和3个基点 [9][10] 资产质量 - 24H1末不良率0.76%,与24Q1持平;关注率1.02%,较24Q1上升28个基点 [1][11] - 24H1末拨备覆盖率421%,拨贷比3.91%,较24Q1分别下降11个百分点和8个基点 [11]