报告公司投资评级 - 公司维持"买入"投资评级 [3] 报告的核心观点 - 二季度利润承压,供应链效率优化拉升毛利 [1] - 预制菜产品加速渗透,推进腰部客户开发 [1] - 大客户促销压力向上传导致使公司业绩阶段性承压,短期来看6-8月大客户经营节奏回归正常,公司积极参与竞价保证份额,中长期来看公司积极拓展腰部客户,叠加预制菜渗透率提升,预计持续贡献增量 [3] 财务数据总结 - 2024H1公司营收8.92亿元(同增5%),归母净利润0.59亿元(同增6%),扣非归母净利润0.59亿元(同增11%) [1] - 2024Q2公司营收4.29亿元(同增2%),归母净利润0.25亿元(同减3%),扣非归母净利润0.25亿元(同增8%) [1] - 2024-2026年EPS分别为1.42/1.66/1.93元 [3] - 2023-2026年营业收入分别为1,901/1,997/2,166/2,362百万元,归母净利润分别为134/141/165/191百万元 [4][5] - 2023-2026年毛利率分别为23.7%/24.8%/25.1%/25.4%,净利率分别为7.0%/7.0%/7.5%/8.0%,ROE分别为11.0%/10.5%/11.1%/11.5% [5]