报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 收入方面 - 公司上半年营业收入同比增加 44.2%至约 65.06 亿元,剔除约 14.0 亿的项目首付款后,主营业务药品销售业务的收入同比增加 13.8%至 51.0 亿元 [1] - 肿瘤药业务收入超预期,占药品销售业务收入 87.1% [1] - 预计肿瘤药板块的收入将从 2023 年的 61.6 亿元增加至 26 年的 90.8 亿元,2023-26E CAGR 为 13.8% [1] 利润方面 - 公司上半年股东净利润同比大增 111.5%至 27.3 亿元并超越预期 [1] - 毛利率同比上升 3.0 个百分点,销售费用占公司药品销售收入的比例同比下降 3.5 个百分点 [1] - 预计 2024-26E 股东净利润将分别上调 5.5%、0.1%、4.6% [1] 其他 - 中枢神经及代谢及其他疾病业务的销售情况略差于预期 [1] - 目标价从 17.90 港元上调至 23.40 港元 [2]