香港股市 | 医药 翰森制药（3692 HK） 2024 年上半年业绩超预期，肿瘤药引领快速增长 2024 年上半年业绩超预期 公司上半年营业收入同比增加 44.2%至约 65.06 亿元（人民币，下同）。剔除约 14.0 亿的 项目首付款后，主营业务药品销售业务的收入同比增加 13.8%至 51.0 亿元。分品类看， 代谢及其他疾病业务的收入同比减少 8.7%，抗肿瘤、抗感染、中枢神经业务的收入分别 同比增加 75.1%、16.6%、4.6%。虽然代谢及其他疾病业务与中枢神经业务的收入略逊预 期，但占药品销售业务收入 87.1%的肿瘤药业务收入超预期，导致公司上半年总收入略 超预期。利润层面，公司上半年股东净利润同比大增 111.5%至 27.3 亿元并超越预期，主 因：1）肿瘤药业务的快速增长等原因导致毛利率同比上升 3.0 个百分点；2）销售费用 占公司药品销售收入的比例同比下降 3.5 个百分点。 肿瘤药业务将维持快速增长，上调 2024-26E 盈利预测 由于 2024 年上半年收入略超预期，我们将 2024 年收入预测上调 2.2%。考虑到目前中枢 神经及代谢及其他疾病业务的销售情况略差于预期，我 ...