报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 消费电子 - 公司在声、光、电、热、磁、射频等底层技术优秀,结合行业深耕多年的快速规模化量产和制程工艺创新能力,为全球头部品牌客户提供从零部件、模组到系统解决方案的一站式产品落地服务,在声学产品领域、AR/VR以及家居/办公等智能设备获得诸多客户的高度认可 [2] 通讯 - 公司在通讯及数据中心领域持续深耕电连接、光连接、风冷/液冷散热、电源管理、射频等产品,高速互联领域技术优势和市场竞争力突出,协同头部芯片厂商前瞻性为全球主流数据中心及云服务厂商共同制定下一代高速连接标准 [2] 汽车 - 公司在汽车领域产品布局多元,以线束为基础进一步拓展连接器、新能源、智能座舱、智能网联等产品,多维产品线充分受益于汽车电动化、智能化、网络化转型 [2] - 公司与奇瑞、广汽等整车企业合作,为汽车零部件提供出海口,加速产品研发、导入、量产进程 [2] - 公司通过收购标的BCS汽车电子积累深厚客户资源,积极布局智能座舱&智能驾驶领域拓展能力边界 [2] 财务数据总结 - 公司2024年上半年实现营业收入1,035.98亿元,同比增长5.74%;实现归母净利润53.96亿元,同比增长23.89% [1] - 公司2024年第三季度预计实现归母净利润34.53-38.22亿元,同比增长14.39%-26.61% [1] - 公司2024年上半年电脑/汽车/通讯/消费电子/其他分部营收分别为43.8/47.6/74.7/855.5/14.5亿元,其中汽车和通信业务占比提升,消费电子业务占比略有下滑 [1] - 公司2024年上半年消费性电子毛利率为10.49%,同比提升0.98个百分点 [1] - 公司2024年上半年联营合营企业投资收益为5.84亿元,去年同期为5.2亿元 [1] 投资建议 - 维持2024-2026年盈利预测,预计2024/2025/2026年实现归母净利润150/210/253亿元,维持"买入"评级 [2]