报告投资评级 - 珀莱雅的投资评级为买入（维持）[4] 报告核心观点 - 珀莱雅2024H1营收50.01亿元（同比+37.9%），归母净利润7.02亿元（同比+40.5%），扣非归母净利润6.79亿元（同比+41.8%），各品牌营收同比增长，线上渠道营收同比增长高于线下渠道，综合毛利率、销售费率、管理费率、归母净利率有相应变化[6] - 产品端大单品战略持续，珀莱雅品牌对核心大单品进行升级并推出新的产品线，彩棠夯实大单品矩阵并推出新单品[2][6] - 6*N战略持续推进，多品牌/多渠道/多品类矩阵雏形已现，公司在多方面积极布局发展，提升品牌生命力并形成品牌矩阵，强化内部循环生态[6] - 预计珀莱雅2024 - 2026年收入分别为115.83/142.86/173.09亿元，对应增速分别为30.1%/23.3%/21.2%；归母净利润分别为15.63/19.63/24.17亿元，对应增速分别为30.9%/25.6%/23.2%；EPS分别为3.94/4.95/6.09元/股，以8月28日收盘价计，对应2024 - 2026年PE分别为21.8x、17.4x、14.1x，维持买入评级[6] 财务数据相关 - 2022 - 2026年的营业收入、增长率、EBITDA、归母净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、EV/EBITDA等数据呈现一定的变化趋势[7] - 2022 - 2026年资产负债表和利润表中的各项数据，如货币资金、应收账款、存货等以及各项财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等有相应的数值和变化情况[9]