报告评级 - 报告给予澳华内镜(688212.SH)买入-A评级,6个月目标价59.63元 [7] 报告核心观点 - 公司2024年-2026年收入增速分别为47.3%、40.8%、40.0%,净利润增速分别为-25.4%、228.7%、74.7%,成长性突出 [7] - 公司加大产品推广,以临床需求为导向更新升级产品,不断拓宽对各等级医院的覆盖度,从而在行业整体承压背景下实现收入端较快增长 [4] - 公司在研发和创新方面高度重视,2024上半年研发投入8733.68万元,同比增长25.48%,占营业收入比例24.70% [5] - 公司在国内外内镜市场份额持续提升,2024H1国内内镜市场份额为4.12%,对比2020年约1%的市占率提升显著 [6] 行业分析 - 根据Evaluate MedTech测算,预计2021年全球内窥镜市场规模260亿美元左右,2017年-2021年年均复合增长率为5.99% [6] - 根据弗若斯特沙利文预测,2021年中国内窥镜市场规模为250亿元左右,预计2030年市场规模将达600亿元 [6]