广联航空（300900.SZ）2024 年中报点评 事件：公司 8 月 28 日发布了 2024 年中报，1H24 实现营收 4.6 亿元， YoY+40.6%；归母净利润 0.4 亿元，YoY-22.8%；扣非归母净利润 0.36 亿元， YoY-25.0%。收入表现好于市场预期，利润表现略低于市场预期。公司上半年收 入增长主要是订单增加；归母净利润下降主要是产品结构变化，以及航空航天零 部件及无人机业务毛利率同比下降导致。我们综合点评如下： 2Q24 收入同比增长 40%；收入结构变化和部分产品降价影响利润。单季 度看，公司 24Q2 实现营收 2.3 亿元，YoY+39.6%，主要受益于订单增长；实现 归母净利润 0.1 亿元，YoY-62.7%，主要是低毛利率的航空工装业务同比大幅增 长，以及航空航天零部件及无人机业务毛利率下降等共同导致。盈利能力方面， 公司 1H24 综合毛利率同比减少 6.15ppt 至 37.3%；净利率同比减少 7.93ppt 至 7.0%。分产品看，公司 1H24：1）航空工装营收 2.4 亿元，同比大增 156.6%； 毛利率为 32.8%，同比增加 3.13ppt；2） ...