期 2023-08-30 量增驱动增长 ——颐海国际 24H1 业绩点评 主要观点： ⚫[Table_Summary] 公司发布 2024H1 业绩： ➢ H1：营业收入 29.27 亿（+11.9%），归母净利润 3.08 亿（-13.8%） ➢ 中期每股派息 0.28 元，对应分红率 95%，去年中期未分红。 ⚫ 收入端量增驱动发展 ➢ 24H1 公司实现营业收入 29.27 亿，同比+11.9%。从第三方业务来 看，24H1 收入 19.38 亿，同比+12.1%，火锅底料/中式复调/方便 速食分别同比+5.6%/24.1%/14.5%，Q2 以来底料淡季竞争激烈， 量价分别同比+16/-9pct，中式复调积极调整产品矩阵，增速领跑其 他业务，速食产品经历价格带调整后，销量同比+19 pct，23H1 以 来重回量增通道。 ➢ 从关联方业务来看，24H1 收入 9.89 亿，同比+11.5%，火锅底料/ 中式复调/方便速食分别同比+5.7%/29.9%/167.7%，量增驱动发 展，三项产品价格同比分别-16/-26/-39pct。由于产品价格调整，利 润空间压缩。 ⚫ 费用投入拉低利润率 ➢ 24H1 ...