报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"[1] 报告的核心观点 - 公司设备和耗材业务模式优异,纺织领域受益下游客户加速转型趋势[1] - 核心喷印技术具备较强通用性,非纺领域拓展卓有成效,有望打造新的增长动能[1][3] - 预计公司2024-2026年收入和归母净利润将保持30%以上的高速增长[4] 公司经营情况总结 - 上半年公司数码喷印设备和墨水收入分别实现44.8%和19.6%的高速增长,毛利率分别为46.05%和50.57%[1] - 上半年公司内销和外销收入分别增长47.6%和28.7%,毛利率分别为47.1%和44.6%[1] - 公司销售、管理和研发费用率得到良好控制,财务费用率有所提升主要系去年同期汇兑收益较高[1] - 公司经营现金流净流入4557万元,同比下降37.81%,主要系支付职工工资和税费增加[1] 行业发展情况 - 纺织服装行业需求呈现弱复苏态势,但消费者个性化、多元化需求和新零售模式驱动下,数码印花设备吸引力彰显,传统客户转型数码意愿提升[1] - 公司通过并购、独立事业部、ODM等方式快速复制核心技术应用到书刊、装饰材料、数码喷染、瓦楞纸等非纺织领域,取得了一定进展[1][3]